La dernière étape du deuil pour les marchés des taux d’intérêt : l’acceptation

Même si les récentes variations font les manchettes, la dynamique sous-jacente demeure la même pour les marchés obligataires, car nous tablons sur des taux plus élevés pendant plus longtemps et nous minimisons la probabilité d’un retour à l’ancienne réaction des banques centrales consistant à baisser les taux d’intérêt. La conjoncture ne fait que poursuivre la tendance. L’évolution des obligations à long terme est digne de mention. Bien que la plus grande partie de la volatilité antérieure des taux d’intérêt ait eu un impact majeur sur le segment à court terme de la courbe des taux, nous constatons maintenant une réévaluation plus prononcée des échéances à plus long terme (c.-à-d. 5 ans, 10 ans et 30 ans). Par exemple, les taux à 5 ans au Canada sont un baromètre clé des taux hypothécaires fixes à 5 ans, et ceux des obligations américaines à long terme le sont pour les prêts hypothécaires américains d’une durée de 30 ans. Comme la volatilité des taux d’intérêt s’étend plus loin sur la courbe des taux, il vaut la peine de surveiller cette tendance.