Sans grande surprise, la Banque du Canada (BdC) a maintenu le taux du financement à un jour à 5 % aujourd’hui, et elle continue de se concentrer sur les pressions inflationnistes. Bien que l’inflation ait diminué par rapport à son sommet de plus de 7 %, l’inflation de base demeure élevée à environ 3,7 %, en date de juillet 2023.
Les principales banques centrales du monde, y compris la BdC, restent concentrées sur le rétablissement de la stabilité des prix. La BdC confirme que « la croissance mondiale a ralenti au deuxième trimestre de 2023 » et que « l’économie canadienne est entrée dans une période de plus faible croissance »1. Une croissance affaiblie est nécessaire pour atténuer les pressions sur les prix et aider l’inflation à atteindre le taux cible de 2 %.
Marché des capitaux CIBC convient qu’il a été facile pour la BdC de laisser les taux inchangés aujourd’hui en raison des données soutenant le ralentissement récent de la croissance et du marché du travail. La baisse de la demande et le relâchement du marché du travail prouvent que les Canadiens commencent à voir les effets décalés du resserrement de la politique monétaire. La BdC doit maintenant attendre de voir si sa politique actuelle contribue à réduire les pressions sur les salaires et les prix. Marchés des capitaux CIBC s’attend à ce que le taux à un jour actuel de 5 % soit le sommet de ce cycle, mais estime que le Canada est encore loin des réductions de taux.
Sandor Polgar, gestionnaire de portefeuille, Titres à revenu fixe mondiaux, Gestion d’actifs CIBC, confirme que « jusqu’à maintenant, la réaction du marché à l’annonce des taux par la BdC a été modérée, car ce résultat était largement attendu ». M. Polgar est d’avis que le maintien des taux aujourd’hui augmente la probabilité d’un repli prononcé au Canada et que les Canadiens devraient s’attendre à ce que les taux demeurent plus élevés pendant plus longtemps. Il explique que la BdC n’écarte pas l’idée de nouvelles hausses de taux à l’avenir, cette « interprétation sévère étant axée sur les préoccupations en matière d’inflation et surpassant le récent ralentissement de la croissance. L’accélération à court terme de l’inflation attribuable aux prix de l’énergie et à l’IPC de base toujours persistant fait en sorte que la BdC doit être prête à relever les taux encore cette année, au besoin. »
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