Le Federal Open Market Committee (FOMC) a reconnu que l’activité économique se développe à un rythme soutenu, que les gains d’emploi restent forts et que le taux de chômage reste faible. Toutefois, bien que l’inflation ait ralenti au cours de la dernière année, elle demeure élevée. L’objectif ultime est d’atteindre le maximum d’emplois et de faire en sorte que l’inflation atteigne le taux cible de 2 % à long terme. Pour cette raison, le FOMC reste très attentif aux risques d’inflation.
La déclaration d’aujourd’hui indique que le FOMC envisage un assouplissement graduel de l’inflation au cours des prochaines années, précise Marchés des capitaux CIBC En anglais seulement. Une nouvelle fenêtre s’affichera. (en anglais seulement). À l’heure actuelle, la Fed prévoit trois réductions de taux cette année, quatre en 2025 et trois en 2026. Cette prévision pourrait changer, mais les perspectives actuelles prévoient que le taux des fonds fédéraux s’élèvera à un peu plus de 3 % à la fin de 2026.
David Wong, chef des placements, directeur général et chef, Solutions de placement totales à Gestion d’actifs CIBC, affirme que le taux annoncé aujourd’hui était conforme aux attentes du marché parce que la probabilité d’une réduction de 25 points de base (pb) était de seulement 1 %.
M. Wong confirme que « le marché boursier américain s’est négocié légèrement à la hausse, tandis que les taux des obligations américaines et canadiennes à 10 ans ont légèrement fléchi. Le marché boursier des États-Unis a connu une progression régulière depuis que le sentiment s’est éloigné des taux qui restaient plus élevés pour plus longtemps à la fin d’octobre 2023. L’annonce d’aujourd’hui n’a pas perturbé cette tendance. »
« Nous avons commencé l’année 2024 en nous attendant à sept réductions de taux cette année, ce qui a alimenté l’optimisme du marché », a déclaré M. Wong. « Comme ces attentes ont diminué en janvier et en février, le marché a choisi de se concentrer sur des cas spéciaux de croissance comme l’intelligence artificielle. » Il confirme que les marchés demeurent dynamiques et que les causes des récents bons résultats peuvent changer très rapidement, comme l’histoire l’a démontré, tout comme le sentiment des marchés.
« C’est un autre rappel des dangers des approches d’investissement binaires. Nous continuons d’avoir un poids stratégique important pour les actions américaines diversifiées en raison des données probantes à long terme sur l’innovation et la croissance des bénéfices. »
À court terme, l’incertitude demeure quant à la résilience surprenante de l’économie américaine dans le cadre de la politique restrictive actuelle. Bien que la croissance récente des bénéfices et les perspectives justifient l’enthousiasme actuel qui entoure bon nombre des secteurs à rendement élevé, l’ampleur de la participation dans l’ensemble des industries demeure modeste. L’accent mis par le FOMC sur l’inflation réitère la nécessité de poursuivre la diversification multi-actifs au sein des portefeuilles de placement.
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