Les actions canadiennes en 2025 : trois raisons pour lesquelles elles prospéreront

À la fin de décembre 2024, l’indice composé S&P/TSX, l’indice de référence du rendement des actions canadiennes, et l’indice S&P 500, qui représente les actions américaines, sont arrivés presque ex æquo, tous deux affichant un rendement total d’environ 30 % depuis la fin de 2021. Cette parité met en lumière le caractère concurrentiel du contexte dans lequel évoluent les deux marchés, de même que la résilience de chaque marché et le dynamisme de la performance des actions en Amérique du Nord.

Cependant, contrairement à l’indice S&P/TSX, une grande partie du succès de l’indice S&P 500 a été le fait de l’expansion des multiples. Généralement, un indice profite d’un multiple élevé lorsque la croissance des bénéfices est forte et que la rentabilité est élevée. Ces deux facteurs sont complètement réels aujourd’hui. Et le S&P/TSX profite de plus en plus de ces deux facteurs, qui présentent une croissance et une rentabilité comparables.

La croissance des bénéfices de l’indice S&P/TSX en 2025 devrait être d’au moins 10 % et les marges bénéficiaires, de 9 %, par rapport à une croissance des bénéfices et des marges bénéficiaires très similaires de 13 % et de 10 %, respectivement, pour l’indice S&P 500. Ces écarts ne sont pas assez grands pour justifier les différences de valorisation. Toutefois, la prime entre les deux indices devrait se resserrer si le multiple du TSX augmente ou si celui du S&P 500 diminue. D’une façon ou d’une autre, cela équivaut à un rendement supérieur pour l’indice de référence canadien.

Une deuxième raison d’aimer les actions canadiennes en 2025 et le S&P/TSX est l’avantage sur le plan des rendements. Étant donné que l’on s’attend à ce que les banques centrales partout sur la planète continuent de réduire les taux d’intérêt cette année, les investisseurs axés sur le revenu cherchent des occasions de diversification, et les actions qui génèrent un dividende font partie de ces occasions.

Le TSX offre un rendement en dividende de près de 3 %, soit plus du double du rendement en dividende du S&P 500. Cet avantage sur le plan du rendement offre un bon filet de sécurité si le marché devient plus volatil et prend un virage défavorable.

La diversification du TSX a aussi de quoi plaire. Les dernières années ont été marquées par un rendement remarquable des sept géants. Cependant, la concentration de l’indice de référence S&P 500 les expose à un certain risque. Si une ou quelques-unes de ces actions technologiques cessaient de progresser, l’indice de référence S&P 500 serait démesurément touché. Or, le TSX profite de la croissance mondiale et possède des piliers plus diversifiés qui couvrent les secteurs de la finance, de l’énergie et des matériaux, sans compter les technologies émergentes et les secteurs industriels.

Considérons un instant d’investir dans le secteur de l’énergie. Le contexte des grands producteurs d’énergie au Canada est très attrayant :

• Les actions se négocient près de leurs creux
• Le prix de base a baissé sous les 40 $ CA-50 $ CA le baril, ce qui signifie que les sociétés génèrent des flux de trésorerie disponibles excédentaires vu la faiblesse des prix du pétrole d’aujourd’hui
• Elles ont largement remboursé leurs dettes; donc, une grande partie de leurs flux de trésorerie disponibles excédentaires revient aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions
• Il y a suffisamment de pétrole dans les sables bitumineux pour que les producteurs poursuivent leurs activités pendant des décennies, et ces sociétés seront probablement parmi les dernières à produire, peu importe le temps que prendra la transition énergétique

Donc, bien que les sept géants attirent toute l’attention, les investisseurs en actions feraient bien d’envisager d’investir dans des actions canadiennes en 2025 pour bonifier et favoriser la croissance de leurs portefeuilles.

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